今年新股表现差强人意，跌破招股价的新股比比皆是，但凡事总有例外，11月23日上市的中国车辆零部件（01269）自上市迄今累计升幅超逾五成，在今年新股十大升幅榜上名列第三位。下周将有另一只从事汽车零部件制造业务的新股华众汽车（06830）进行公开招股。

华众将于30日至下月5日公开招股，2012年1月12日挂牌买卖，有望成为2012年首只挂牌新股。该公司计划发售2亿股，招股价介乎1﹒2至1﹒5元，集资最多3亿元，部分投资于宁波厂房，保荐人为国泰君安。

华众客户大多为中外合资车厂

华众的产品包括各款汽车身零件，包括内外结构及装饰零件（如前╱后保险杠、前端框架、仪表板、ABCD柱？进气格栅及门槛装饰板），此部分占其去年收入达83﹒5％，其余为空调、暖风及非汽车产品（集团亦生产汽船发动机顶盖篷及办公椅零件等产品），逾95％的销售收入来自内地，客户包括一汽大众、上海通用、上海大众、长安福特马自达，、北京奔驰等中外合资车厂。

按2009年收益计，华众为全国第三大汽车塑料车身零件制造商。其总部设于宁波，在中国各地拥有11间工厂，生产设施分布于宁波、长春、上海、重庆、广州及成都，合计占地面积33﹒5万平方米，员工人数约2300名。

其营业额从2008年度7﹒55亿元人民币增加至去年10亿元，复合年增长率约15﹒5％；纯利则由2008年的5750万元增加至去年的1﹒05亿元，复合年增长率约35.7％。今年上半年度营业额与纯利分别为5﹒73亿元和5100万元。

车辆零部件预测PE不足十倍

和华众相比，中国车辆零部件主要生产汽车减振器和汽车悬挂系统，产品更为专门，按2010年向国内汽车制造市场供应减振器的产量计，集团是第四大减振器制造商及国内最大的独立减振器制造商。集团主要为原设备制造商市场设计及制造减振器，亦为汽车售后市场制造及供应减振器。客户包括一汽大众、奇瑞、海马汽车及江淮汽车，最大客户是奇瑞。去年，集团在中国生产约510万个减振器，约占7.3％市场份额。

集团为高速铁路自行开发的减振器已在相关铁路上完成合共约40万公里以上的铁路测试，且技术性能稳定。其营业额从2008年的2﹒97亿元人民币增加至去年的5.43亿元，纯利则由2008年的1865万元增加至去年的3753万元？今年前5个月的营业额和纯利分别为2﹒86亿元和3817万元，虽然其股价已较招股价升超过50％，但今年预测市盈率仍不足10倍。